過去35年,美國共經(jīng)歷的5次降息周期。

9月5日，美國舊金山聯(lián)邦儲備銀行行長、FOMC票委戴利稱，由于通脹正在下降，經(jīng)濟增長放緩，美聯(lián)儲需要降低政策利率。在前景明確時，美聯(lián)儲可以采取激進的行動，但目前的前景仍不明確。關(guān)于9月美聯(lián)儲降息幅度，戴利稱“我們還不知道”。

近期，美聯(lián)儲降息的預(yù)期顯著升溫。這一動向不僅牽動著美國本土的經(jīng)濟與金融市場，也引發(fā)了全球范圍內(nèi)的廣泛關(guān)注與討論。隨著美聯(lián)儲政策調(diào)整信號的不斷釋放，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在不久的將來實施降息措施，以應(yīng)對經(jīng)濟增長放緩、通脹壓力緩解以及就業(yè)市場不確定性等方面的挑戰(zhàn)。

2022年至2023年，美聯(lián)儲為了抑制高通脹，采取了一系列加息措施，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間推至5.25%至5.50%的歷史高位。然而，隨著一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布，尤其是美國失業(yè)率上升、新增就業(yè)崗位減少以及通脹壓力有所緩解，市場對美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期逐漸增強。

今年8月，美國勞工統(tǒng)計局公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)基準修訂初步估計，下調(diào)2023年4月至2024年3月期間的新增非農(nóng)就業(yè)崗位總數(shù)，下修幅度為81.8萬。本次的下修幅度是自2009年以來最大的一次。

美國勞工統(tǒng)計局此前的數(shù)據(jù)顯示，在2023年4月至2024年3月共12個月期間，美國新增非農(nóng)就業(yè)崗位290萬個。而美國勞工統(tǒng)計局于8月21日公布的修訂數(shù)據(jù)顯示，這一統(tǒng)計周期內(nèi)，美國新增就業(yè)崗位數(shù)量比之前預(yù)估的減少了81.8萬個。這使得12個月統(tǒng)計期間的總就業(yè)增長(不包括農(nóng)場就業(yè))從此前預(yù)估的290萬降至約210萬，該統(tǒng)計期間的平均每月凈新增就業(yè)崗位減少約6.8萬個。

這些數(shù)據(jù)或?qū)⒎糯竺缆?lián)儲降息的基點。根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲9月降息25個基點的概率為55%，降息50個基點的概率為45%；美聯(lián)儲到11月累計降息50個基點的概率為32.1%，累計降息75個基點的概率為49.2%，累計降息100個基點的概率為18.8%。

近日，美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾的全球央行年會上表示：“現(xiàn)在是時候調(diào)整政策了，利率下調(diào)的時間節(jié)點和步伐將受最新數(shù)據(jù)、經(jīng)濟形勢變化及風險的影響?！贝搜砸怀?，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲大概率將在9月宣布首次降息。

中信建投的研究觀點稱，當降息周期開啟后，根據(jù)美聯(lián)儲過去三輪降息周期期間債券的表現(xiàn)，長久期債券的彈性或會更強。隨著當下市場降息預(yù)期提升較快，這一點也已經(jīng)在收益率的變化中有所體現(xiàn)。因此，當下對長久期美債的投資價值還需進一步觀察和評估。

免責聲明：本平臺的部分文章轉(zhuǎn)載自其他媒體，不代表本平臺的觀點和立場。被轉(zhuǎn)載網(wǎng)站、媒體、當事人若認為有侵權(quán)之處請聯(lián)系客服告知，我們將及時處理。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風險自擔。